Согласно прогнозу главы китайского интернет-гиганта Baidu Робин Ли (Robin Li), лишь 1% ИИ-компаний переживет возможный взрыв "ИИ-пузыря". Это, в свою очередь, приведет к формированию более стабильного рынка, который способен предложить более реалистичные сценарии применения ИИ.
Тем временем крупнейшие ИТ-компании мира продолжают инвестировать огромные средства в инфраструктуру для дальнейшего развития технологий ИИ. В частности, Microsoft в июле 2025 г. сократила штат сотрудников на 9 тыс. рабочих мест, тем самым компенсировав часть затрат на развертывание ИИ-инфраструктуры, стоимость которой оценивается в $80 млрд.
История повторяетсяТорстен Слок (Torsten Slok), главный экономист инвестиционной компании Apollo Global Management, утверждает, что ряд крупнейших технологических компаний, делающих ставку на искусственный интеллект, серьезно переоценены - даже сильнее, чем интернет-компании эпохи бума доткомов, пишет Gizmodo. Эксперт предупреждает о возможном повторении событий конца начала 2000-х гг., которые привели к ликвидации "пузыря доткомов".
Экономический пузырь 1995-2001 гг., получивший название "пузырь доткомов" (Dot-com bubble), образовался в результате взлета акций интернет-компаний, а также появления большого количества новых интернет-фирм и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX века. Акции бизнеса, предлагавшего использовать интернет для получения дохода, взлетели в цене под аккомпанемент многочисленных комментаторов, в том числе профессиональных экономистов, которые утверждали, что наступила "новая экономика". На практике же многие из новых бизнес-моделей показали свою неэффективность. Колоссальные средства, влитые в рекламу, и большие кредиты привели к волне банкротств, резкому падению индекса NASDAQ, а в дальнейшем - обвалу цен на серверы.
"Разница между ИТ-пузырем 1990-х гг. и сегодняшним пузырем ИИ заключается в том, что 10 крупнейших компаний индекса S&P 500 сегодня переоценены сильнее, чем в 1990-е гг.", - считает Слок.
Инвесторы настроены слишком оптимистично
По мнению эксперта, одним из важнейших признаков пузыря в случае с крупнейшими технологическими компаниями, является высочайший показатель P/E, характерный сегодня для топ-10 самых дорогостоящих ИИ-компаний мира, в сравнении с остальными участниками S&P 500.
Опасения Слока разделяет и британский аналитик Джеймс Фергюсон (James Ferguson), сооснователь исследовательской фирмы MacroStrategy Partnership. По его словам, нынешняя ситуация очень напоминает таковую во времена бума доткомов: в ИИ вкладываются колоссальные средства, однако, по его мнению, его эффективность за пределами нескольких узких направлений не доказана и недоказуема.
Что будет дальше
ИИ как набор технологий наверняка переживет возможное разрушение "ИИ-пузыря", как и крупнейшие технологические компании. Однако участники рынка без финансовой подушки безопасности могут и не пережить, как это и произошло в начале 2000-х гг.